عرضه اولیه "احیا" جذاب است؟

بورس24 :  در آستانه عرضه اولیه سهام شرکت احیا استیل فولاد بافت با نماد «احیا» در فرابورس، بررسی ابعاد عملیاتی و صورت های مالی این شرکت نشان دهنده چشم اندازی روشن برای این تولیدکننده آهن اسفنجی است. شرکت با ظرفیت اسمی 1.6 میلیون تن، به عنوان یکی از بازیگران کلیدی زنجیره فولاد در منطقه جنوب شرق کشور، استراتژی های هوشمندانه ای را برای مقابله با چالش های انرژی و بهبود ساختار حاکمیتی در پیش گرفته است.

ارزش گذاری دقیق و سودآوری برآوردی

بر اساس گزارش های ارائه شده در جلسات معارفه، شرکت احیا استیل فولاد بافت برای سال مالی 1405 سود خالص 4117 میلیارد تومان برآورد کرده است. نکته حائز اهمیت در فرآیند عرضه اولیه، اتکا به روش های علمی ارزش گذاری نظیر تنزیل سود تقسیمی (DDM)، تنزیل جریانات نقد آزاد (FCFE) و ضریب قیمت به سود (P/E) است که نشان دهنده دقت نظر ارزش گذار (تأمین سرمایه دماوند) در ارائه یک قیمت منصفانه برای سهامداران است. طبق برآوردها، ارزش شرکت با ضریب اتکای بالا معادل 16 همت تعیین شده است.

استراتژی «احیا» در مواجهه با ناترازی انرژی

شرکت در پاسخ به چالش ناترازی انرژی که تمامی زنجیره فولاد کشور را درگیر کرده، به جای رویکرد منفعلانه، مسیر سرمایه گذاری مولد را در پیش گرفته است. احداث نیروگاه خورشیدی 40 مگاواتی با برآورد سرمایه گذاری 13.6 میلیون یورو (با 7 درصد پیشرفت فیزیکی) و افزایش ظرفیت پست برق با سرمایه گذاری 6 میلیون یورو، از جمله اقدامات عملیاتی شرکت برای تضمین پایداری تولید است. این زیرساخت ها نشان می دهد که «احیا» با نگاهی بلندمدت به دنبال کاهش وابستگی به شبکه سراسری و تضمین استمرار عملیات تولید است.

ساماندهی ساختار و انضباط مالی

یکی از نکات مثبت در شفاف سازی های اخیر «احیا»، عزم راسخ مدیریت برای بهینه سازی ساختار گروه است. برنامه ادغام شرکت «پارس زیگورات» در مجموعه اصلی (پس از عرضه اولیه) و تمرکز بر فعالیت های اصلی تولیدی، نشان دهنده حاکمیت شرکتی مطلوب و تلاش برای حذف موازی کاری هاست. این انضباط ساختاری می تواند در آینده نزدیک منجر به افزایش شفافیت مالی و بهره وری عملیاتی شرکت شود.

نکته مهم دیگر این که بر اساس صورت های مالی شش ماهه منتهی به خرداد سود 495 ریالی به ازای هر سهم محقق کرده و p/e فوروارد شرکت حدود 3 خواهد بود. با توجه به این موضوع  سهام آن برای سهامداران ارزندگی بالا داشته و نگهداری آن می تواند شناسایی سود خوبی به دنبال داشته باشد. 

لازم به ذکر است سهامدار عمده شرکت گروه مالی اقتصادی نگین از زیر مجموعه های «سمگا» و «وگردش» است. عرضه اولیه سهام این شرکت با نماد احیا به روش ترکیبی فردا (روز دوشنبه مورخ 1405.05.19) انجام خواهد شد.

کل سهام قابل عرضه 2 میلیارد و 566 میلیون سهم معادل 4 درصد از سهام شرکت خواهد بود که مرحله اول ویژه سرمایه گذاران واجد شرایط خواهد بود و پس از آن  1 میلیارد و 713 میلیون سهم معادل 2.67 درصد به روش قیمت ثابت عرضه می شود. سقف خرید هر کد 3٬500 سهم تعیین شده است.