فشار نرخ بهره بر طلا؛ آیا اونس در سال 2027 رکورد می زند؟

به گزارش مشرق ، بازار جهانی طلا در روز سه شنبه 28 مهر 1405 تحت تأثیر نگرانی ها درباره تورم، چشم انداز سیاست پولی آمریکا و تحولات بازار انرژی قرار گرفته است؛ شرایطی که به گفته تحلیلگران می تواند در کوتاه مدت مانع بازگشت قدرتمند طلا به مسیر صعودی شود، هرچند برخی پیش بینی های بلندمدت همچنان از ظرفیت رشد این فلز گران بها حکایت دارند.

بر اساس گزارش رویترز، بهای نقدی هر اونس طلا با کاهش 0.5 درصدی به 4120.49 دلار رسید. نگرانی از افزایش قیمت انرژی و تشدید فشارهای تورمی، در کنار احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا در ماه دسامبر، از جمله عواملی است که بر بازار طلا فشار وارد کرده است.

طلا که به طور سنتی یکی از دارایی های امن در دوره های بی ثباتی اقتصادی محسوب می شود، در محیط نرخ بهره بالا با محدودیت هایی مواجه است؛ زیرا افزایش بازده دارایی های بهره دار می تواند جذابیت نگهداری طلا را کاهش دهد.

چشم انداز کوتاه مدت؛ احتیاط در بازار طلا

بررسی تحلیل های منتشرشده در رسانه ها و مؤسسات تخصصی بازار فلزات گران بها نشان می دهد که چشم انداز کوتاه مدت طلا همچنان با احتیاط همراه است.

مؤسسه StoneX در تحلیلی که 19 اکتبر منتشر کرد، اعلام کرد نگرانی های کلان اقتصادی همچنان بر بازار فلزات گران بها اثر می گذارد و ریسک های کوتاه مدت قیمت طلا بیشتر به سمت کاهش متمایل است. با این حال، تقاضای بانک های مرکزی و تمایل سرمایه گذاران به دارایی های امن می تواند در افق بلندمدت از قیمت ها حمایت کند.

از این منظر، مسیر آتی طلا تا حد زیادی به تحولات تورمی، تصمیم های فدرال رزرو آمریکا و تغییر انتظارات سرمایه گذاران درباره نرخ بهره وابسته خواهد بود.

پیش بینی های بلندمدت همچنان صعودی است

در مقابل، برخی پیش بینی های بلندمدت همچنان از احتمال افزایش قیمت طلا حکایت دارند. بر اساس گزارشی که کیتکو در 19 اکتبر منتشر کرد، مؤسسه Metals Focus میانگین قیمت طلا در سال 2027 را حدود 5330 دلار به ازای هر اونس پیش بینی کرده است. برآورد این مؤسسه برای میانگین قیمت در سه ماهه چهارم سال 2027 نیز حدود 5600 دلار است و در سناریوی صعودی، رسیدن قیمت به محدوده 6000 دلار مطرح شده استمیانگین قیمت در سه ماهه چهارم سال 2027 حدود 5600 دلار است و در سناریوی صعودی، رسیدن قیمت به محدوده 6000 دلار مطرح شده است.

این پیش بینی ها به افق بلندمدت مربوط می شوند و نباید به عنوان هدف قیمتی طلا در روزهای آینده در نظر گرفته شوند.

همچنین در نظرسنجی رویترز از تحلیلگران و معامله گران در اکتبر 2026، میانه پیش بینی ها برای میانگین قیمت طلا در کل سال 2026 حدود 4746.5 دلار به ازای هر اونس اعلام شده است. این رقم نیز میانگین سالانه مورد انتظار است و به معنای پیش بینی قیمت طلا در پایان مهر یا پایان سال نیست.

چه عواملی مسیر طلا را تعیین می کنند؟

در مجموع، روند کوتاه مدت بازار طلا به چند عامل اصلی وابسته است؛ از جمله مسیر قیمت نفت و سایر حامل های انرژی، شدت فشارهای تورمی، سیاست نرخ بهره آمریکا و تحولات ژئوپلیتیکی. افزایش نرخ بهره یا تقویت انتظارات برای سیاست پولی انقباضی می تواند به زیان طلا تمام شود، در حالی که افزایش نااطمینانی اقتصادی و تقاضای دارایی امن ممکن است از قیمت ها حمایت کند.

بر این اساس، گزارش های موجود از احتمال تداوم نوسان و فشار نزولی در کوتاه مدت حکایت دارند، اما درباره جهت قطعی قیمت در روزهای آینده اجماع روشنی وجود ندارد. پیش بینی های صعودی بلندمدت نیز به معنای تضمین افزایش قیمت در کوتاه مدت نیستند.

گفتنی است در بازار ایران، علاوه بر قیمت جهانی اونس، نرخ ارز و شرایط عرضه و تقاضای داخلی نیز بر قیمت طلا اثر می گذارند؛ بنابراین تغییرات اونس جهانی به تنهایی برای پیش بینی دقیق قیمت طلای 18 عیار کافی نیست.