افزایش سرمایه زملارد؛ از ترمیم نقدینگی تا آزمون تبدیل دارایی به سود

به گزارش بازرگانی خبرگزاری مهر ، افزایش سرمایه 400 میلیارد تومانی شرکت کشاورزی و دامپروری ملارد شیر با نماد «زملارد»، بیش از آن که صرفاً یک اقدام ثبتی و حسابداری باشد، نشانه ای از نیاز شرکت به بازتنظیم ساختار مالی پس از یک دوره توسعه دارایی ها و اجرای پروژه های سرمایه ای است. بر همین اساس و طبق گزارش های مالی زملارد می توان گفت شرکت در سال های اخیر منابع قابل توجهی را به توسعه گله، خرید تجهیزات و پیشبرد پروژه ملایر اختصاص داده؛ اقدامی که ظرفیت عملیاتی را افزایش داده، اما هم زمان فشار بر نقدینگی و سرمایه در گردش را تشدید کرده است.

رشد 669 میلیارد تومانی دارایی ها

همچنین مجموع دارایی های زملارد طی سال های 1402 تا 1404 حدود 669 میلیارد تومان افزایش یافته است. در این میان، حدود 321 میلیارد تومان به دارایی های زیستی مولد اختصاص دارد؛ رقمی که از توسعه گله، جایگزینی دام های فرسوده و ورود دام های جدید حکایت می کند.
بخش دیگر رشد دارایی ها نیز به اجرای طرح هایی نظیر کارخانه خوراک دام، سالن پرورش گاو شیری، جایگاه گوساله، استخر ذخیره آب، خرید فیدر، تراکتور، تجهیزات سرمایشی و ماشین آلات عملیاتی مربوط است. این سرمایه گذاری ها در صورت بهره برداری مناسب می توانند ظرفیت تولید شیر و محصولات جانبی، کنترل هزینه خوراک و بهره وری عملیاتی شرکت را تقویت کنند.

دلیل اصلی افزایش سرمایه

هرچند زملارد با وجود رشد دارایی ها، در تأمین نقدینگی کوتاه مدت با محدودیت روبه رو است اما برآوردها نشان می دهد، افزایش سرمایه 400 میلیارد تومانی می تواند سرمایه در گردش را به محدوده مثبت 51 میلیارد تومان برساند و نسبت جاری را از یک عبور دهد. بنابراین، هدف اصلی افزایش سرمایه را باید هماهنگ سازی منابع مالی بلندمدت با مصارف سرمایه ای و کاهش ریسک وقفه در عملیات روزمره دانست.

پروژه ملایر؛ محور تبدیل سرمایه گذاری به درآمد

از سویی دیگر پروژه ملایر مهم ترین محور توسعه زملارد محسوب می شود. بخشی از افزایش سرمایه قبلی 50 میلیارد تومانی شرکت در سال 1402 صرف این پروژه شده و در ادامه نیز منابعی با حمایت هلدینگ تادیکو به آن تخصیص یافته است. مجموع منابع منظورشده برای پروژه حدود 534 میلیارد تومان اعلام شده که تفکیک دقیق آن در اطلاعیه های رسمی اهمیت ویژه ای دارد.

بنابراین افزایش سرمایه جدید در واقع می تواند بخشی از منابعی را که پیش تر از سرمایه در گردش و بدهی ها صرف پروژه شده، جایگزین کند. ارزش آفرینی این اقدام زمانی محقق می شود که پروژه ملایر سریع تر وارد مدار بهره برداری شده و به رشد پایدار تولید، فروش و جریان نقد عملیاتی منتهی شود.

نقدینگی تعیین کننده

حاشیه سود عملیاتی زملارد از 6.5 درصد در سال 1401 به 16 درصد در سال 1404 رسیده است؛ روندی که از بهبود بهره وری و توان بالاتر شرکت در کسب سود از فعالیت اصلی حکایت دارد. همچنین دوره وصول مطالبات از حدود 11 روز به هفت روز کاهش یافته که نشان می دهد ضعف نقدینگی عمدتاً ناشی از تأخیر در دریافت مطالبات نیست.

با این حال، کاهش دوره پرداخت بدهی ها از 198 روز به 106 روز، نیاز شرکت به نقدینگی در دسترس را افزایش داده است. در نتیجه، افزایش سرمایه برای زملارد شرط لازم اصلاح مالی است؛ اما شرط کافی نیست. موفقیت نهایی به بهره برداری به موقع از پروژه ملایر، کنترل هزینه خوراک و نهاده ها، مدیریت گله و تبدیل دارایی های جدید به درآمد و سود نقدی پایدار وابسته خواهد بود.

این مطلب، یک خبر آگهی بوده و خبرگزاری مهر در محتوای آن هیچ نظری ندارد .