به بهانه پذیره نویسی «فطلوعح» در فرابورس ؛ نظر امیر تقی خان تجریشی درباره آینده شرکت های پروژه محور

بورس24 : در روزهایی که حق تقدم خرید سهام شرکت طلوع فولاد پارس در حال پذیره نویسی است و این شرکت به عنوان سومین شرکت پروژه محور ایران مطرح شده، « بورس24 » به بهانه این پذیره نویسی که فقط تا فردا 31 اردیبهشت 1404 ادامه دارد، به گفت وگو با امیر تقی خان تجریشی، عضو هیات مدیره و معاون سرمایه گذاری گروه مالی فیروزه و یکی از خبرگان بازارهای مالی ایران، پرداخته است.

اهمیت مشارکت در شرکت های پروژه محور چیست و چه تجربه های موفقی داشتیم؟

مشارکت سهامداران در پذیره نویسی(فطلوعح) حق تقدم شرکت طلوع فولاد پارس و شرکت های مشابه چه دستاوردهایی برای کشور و بازار سرمایه و بورس دارد؟

مشارکت در پروژه محوری؛ تجربه ای موفق در تامین مالی زیرساختی از مسیر بازار سرمایه

در سال های اخیر، بازار سرمایه ایران شاهد تحولات بنیادینی در حوزه تأمین مالی پروژه های صنعتی و زیرساختی بوده است. توسعه سازوکارهایی برای جذب سرمایه عمومی به صورت مستقیم در پروژه ها، راه را برای مدل های نوینی هموار کرده که از روش های سنتی چون استقراض بانکی و انتشار اوراق فراتر رفته و به مشارکت واقعی مردم در سرمایه گذاری منجر شده اند.

مشارکت در شرکت های پروژه محور: استراتژی تحول آفرین

مدل مشارکت در پروژه محوری، تنها یک روش اثربخش برای تأمین مالی نیست، بلکه نقطه تلاقی منافع سه گانه دولت، سرمایه گذاران و فعالان اقتصادی است. در این مدل، سرمایه به صورت هدفمند و مالکانه وارد پروژه ها می شود؛ به گونه ای که نه تنها فرآیندهای مالی شفاف تر، پایدارتر و کارآمدتر می شوند، بلکه افق توسعه ای روشن تری نیز پیش روی اقتصاد قرار می گیرد.

اولین تجربه صندوق سرمایه گذاری پروژه: تبدیل نیروگاه گازی پرند به سیکل ترکیبی

نخستین تجربه عملی صندوق پروژه در بازار سرمایه، تبدیل نیروگاه گازی پرند به سیکل ترکیبی بود که در سال 1396 با تأمین مالی 350 میلیارد تومانی انجام شد. این پروژه در سه مرحله مجموعاً برابر 87.5 میلیون دلار جذب سرمایه داشت و در حال حاضر با نماد «بپرند» با تکمیل فرآیند پذیرش سهام، خروج از بورس انرژی و درج در بازار فرابورس، جهت عرضه در جریان است.

تجربه شرکت پروژه سهامی عام: گسترش سوخت سبز زاگرس(شگستر)

یکی دیگر از نمونه های اجرای این مدل، پروژه «گسترش سوخت سبز زاگرس» (شگستر) است که در بورس تهران عرضه شد. در این پروژه، سهام یک شرکت پروژه محور مستقیماً به عموم مردم عرضه که در همان مراحل اولیه با استقبال چشمگیر سرمایه گذاران روبه رو شد، هم اکنون پروژه بایواتانول مذکور به مرحله بهره برداری رسیده است.

«فطلوعح» ادامه مسیر با نگاهی توسعه محور

شرکت «پارس فولاد طلوع (فطلوعح)» با تکیه بر تجارب پیشین نظیر شگستر، فصبا، تجلی و نیروگاه پرند طراحی شده است و با هدف فراهم کردن امکان مشارکت عمومی از نخستین روز پروژه، اقدام به پذیره نویسی عمومی کرده است. این پروژه ها که شامل تکمیل یا ایجاد خطوط تولید جدید با شفافیت بالا هستند، سازوکاری هدفمند را برای تخصیص سرمایه مستقیم به تولید و توسعه صنعتی فراهم کرده اند.

از منظر کلان، چنین مشارکت هایی به تشکیل سرمایه ثابت، ارتقاء بهره وری، ایجاد اشتغال و افزایش پویایی صنعتی منجر می شوند. همچنین ابزارهایی مانند پذیره نویسی عمومی می توانند ذائقه سنتی سرمایه گذاران را به سوی بازار سرمایه و تولید واقعی سوق دهند و از جذابیت بازارهای غیرمولد بکاهند.

دستاوردهای این رویکرد برای کشور و بازار سرمایه

تأمین مالی شفاف و مستقیم: مشارکت در شرکت های پروژه محور، مسیر تأمین مالی را از منابع بانکی محدود به سرمایه های خرد مردمی باز می کند، و این سرمایه ها را به شیوه ای شفاف، مسئولانه و قابل ردیابی به بخش تولید هدایت می کند. مشارکت عمومی و توزیع منافع: این مدل باعث می شود مردم نه فقط مصرف کنندگان نهایی محصولات، بلکه شرکای واقعی در فرآیند تولید باشند. این امر همبستگی اجتماعی-اقتصادی را تقویت می کند. افزایش عمق بازار سرمایه: با گسترش چنین ابزارهایی، بازار سرمایه کشور عمق بیشتری می یابد، که زمینه را برای تأمین مالی پروژه های بزرگ مقیاس و راهبردی تر نیز فراهم می سازد. ایجاد اشتغال و پویایی صنعتی: تأمین مالی برای ایجاد خطوط تولید جدید و توسعه کارخانه های موجود، به صورت مستقیم بر اشتغال و تولید ناخالص داخلی اثرگذار است. هم افزایی نهادهای بازار سرمایه: مشارکت همزمان در حوزه های مختلف سرمایه گذاری بورسی و ابزارهای درآمد ثابت، همگرایی میان بازیگران مختلف مالی را تقویت کرده و به توسعه زیرساخت های سرمایه گذاری کمک می کند.

از نگاه ما در گروه مالی فیروزه، مدل شرکت های پروژه محور نه تنها راهکاری مؤثر برای حل چالش های تأمین مالی پروژه ها در ایران است، بلکه ابزاری بنیادین برای توسعه پایدار اقتصادی نیز به شمار می رود. تجربه های موفق پیشین نشان دادند که اعتماد عمومی، طراحی شفاف و حمایت نهادهای بازار می توانند مسیرهای جدیدی برای پیوند میان سرمایه های مردمی و نیازهای واقعی تولید ملی باز کنند. همچنین بر این باورم که مشارکت در این مسیر، نه تنها سودآوری برای سرمایه گذاران را در پی دارد، بلکه پایه گذار تحولی پایدار در اقتصاد ایران خواهد بود. دروازه های سرمایه گذاری در پروژه های ملی به روی همه باز است؛ مسیر را روشن کرده و آماده ایم تا همراه با عموم مردم ایران، آینده ای درخشان برای تولید کشور رقم بزنیم.